我国目前的实际利率几乎是2000年以来最高的，将至加班在房地产周期的下行阶段，一般都容易发生踩踏事件，即经济收缩带来的乘数效应。

休补休这些问题应该有一个清晰的答案。所以要判断M1上涨的持续性，替代要把今年1月和2月的数据加起来，替代才能过滤掉春节因素，也才能判断金融数据背后宏观经济运行的情况以及资产市场未来的走势。

从宏观经济看，费法院也很难得出经济复苏使得M1跳升，费法院1月制造业PMI49.2，环比上涨0.2，服务业PMI50.1，环比上涨0.8，制造业的状况符合1月季节性特点，仍在收缩区间，多个行业仍然处于供大于求的局面，原材料价格和出厂价格持续下行，物价上行仍存阻力，服务业表现良好，主要是受春节效应影响。2月份人民币存款增加2.81万亿元，将至加班同比多增2705亿元。从历史上看，休补休由于M1指标对于A股大盘的指示性作用非常强烈，向来就有看M1定买卖的说法，但是今年1月份M1增速反弹也不能得出未来A股将反弹的结论。

而企业活期存款减少后，替代变为个人存款，表现为M2上行，形成高基数。我们从企业存款的角度进行分析验证，费法院去年1月份人民币存款增加6.87万亿元，同比多增3.05万亿元。

由以上一组数据可以看出，将至加班由于去年春节在1月份，将至加班去年1月份非金融企业存款减少7155亿元，而2月份非金融企业存款增加了1.29万亿元，这大概率是因为1月份给员工发奖金，而到2月份这些奖金通过消费回流企业所致

IMF预测主要发达经济体的2024年GDP增速，休补休除了美国之外，没有一个国家增速超过2%的。日本在1991年之前呈现经济高增长的奇迹，替代当房地产泡沫破灭、替代1994年人口步入深度老龄化之后，经济增速则长期徘徊在零增长附近，其中从深度老龄化到超老龄化期间的平均增速只有1.26%。

中国作为中高收入国家，费法院正在向现代化国家迈进，潜在需求非常大，关键是如何通过收入分配体制改革，把潜在需求转化为有效需求。因此，将至加班人生的大部分时间都在与衰老作斗争，斗争的时间越长，说明韧性越足。

原因可能在于，休补休我国的土地供给是管控的，这使得房地产周期的上行阶段被拉得更长。我国房地产市场在经历了20多年的牛市之后，替代2021年下半年开始出现调整下行走势。